什么是不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)基金?如今公司并購(gòu)并不是什么新鮮事，應(yīng)該很多人都聽說過，只不過很少有人真正了解，特別是不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)。不過應(yīng)該有人聽說過不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)基金，這個(gè)就是不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)基金的主要類型。今天就為大家介紹什么是不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)基金以及并購(gòu)基金的特征。

　　什么是不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)?

　　房地產(chǎn)企業(yè)的并購(gòu)其本質(zhì)是對(duì)被并購(gòu)企業(yè)所開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目的吸收。一般而言，不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)有兩種模式，一是房地產(chǎn)股權(quán)收購(gòu)，一是房地產(chǎn)項(xiàng)目收購(gòu)。其中又有多種具體的操作方式，比如整體開發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓，在建工程轉(zhuǎn)讓，合作開發(fā)，等等。利用何種并購(gòu)模式，有賴于企業(yè)根據(jù)自身情況和項(xiàng)目狀況所作出的判斷。

　　什么是并購(gòu)基金?

　　并購(gòu)基金，是專注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。

　　并購(gòu)基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購(gòu)基金選擇的對(duì)象是成熟企業(yè);其他私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)控制權(quán)無興趣，而并購(gòu)基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。并購(gòu)基金經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。

　　不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)基金有哪些特征?

　　    1. PE投資機(jī)構(gòu)多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。

　　    2. 投資退出渠道多樣化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收購(gòu)(M&A)、標(biāo)的公司管理層回購(gòu)等等。

　　    3. 一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會(huì)涉及到要約收購(gòu)義務(wù)。

　　    4. 比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè) ，這一點(diǎn)與VC有明顯區(qū)別。

　　    5. 在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人募集， 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行，絕少涉及公開市場(chǎng)的操作，一般無需披露交易細(xì)節(jié)。

　　    6. 多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機(jī)構(gòu)也因此對(duì)被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具。

　　    7. 資金來源廣泛，如富有的個(gè)人、風(fēng)險(xiǎn)基金、杠桿并購(gòu)基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等。

　　    8. 投資期限較長(zhǎng)，一般可達(dá)3至5年或更長(zhǎng)，屬于中長(zhǎng)期投資。

　　    9. 流動(dòng)性差，沒有現(xiàn)成的市場(chǎng)供非上市公司的股權(quán)出讓方與購(gòu)買方直接達(dá)成交易。

　　并購(gòu)基金是指專注于企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y的基金，起源于20世紀(jì)80年代的美國(guó)。近兩年來，在政策市場(chǎng)雙重利好的推動(dòng)下，我國(guó)不動(dòng)產(chǎn)并購(gòu)基金發(fā)展迅速，且發(fā)展勢(shì)頭良好。